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週四 (6 日) 交易，華為全球財務長在加拿大遭逮捕後，激發中美貿易戰新擔憂，削弱市場風險胃口，美元走貶。華為創辦人任非的女兒、副董事長兼 CFO 孟晚舟在 12 月 1 日於溫哥華國際機場被逮捕，美方要求引渡，預計週五舉行法院聽證會。中國當局要求釋放孟晚舟，稱她沒有違反美國或加拿大法律。上週末 G20 會議後，中美甫同意休兵 90 日，市場一度恢復信心，但現在信心動搖，市場參與者謹慎看待 G20 會議中美領導人具體協議缺乏細節這項事實。Intermarket Strategy 貨幣分析師 Adam Button 表示，加拿大逮補華為孟晚舟的消息傳出後，期貨開盤就出現了最新一波避險攻擊，這抹滅了中美達成的任何貿易努力，現在已在市場上反映出來。ICE 美元指數下降 0.3% 至 96.802，自盤中低點回升。歐元同步上升 0.3% 至 1.1374 美元。澳元 (被視為中國和全球成長替代品) 成為全球發達市場貨幣表現最糟糕者，但在美元跳水後，澳元小幅回升，最終兌美元匯率下降 0.6% 至 0.7226 美元，較盤中低點 0.7192 美元上升。前一日澳元表現也很糟糕，因第三季 GDP 數據低於預期，澳元兌美元大幅走貶。因貿易隱憂的背景，傳統避險貨幣獲得支撐，根據 FactSet，美元兌日圓和瑞朗均下跌 0.5%，分別跌至 112.65 日圓和 0.9931 瑞朗。經濟數據11 月私人就業人數報告疲弱、貿易赤字擴大至 555 億美元，站上 10 年高點。但也有好消息如，ISM 非製造業指數較預期強勁。加拿大央行行長 Stephen Poloz 重申，央行擔心全球油價以及全球經濟放緩可能削弱石油需求。加拿大央行週三維持利率不變，但預警加拿大經濟動能放緩，因為夏季其間的貿易隱憂，致使油價下跌和商業投資下滑。美元兌加元上漲 0.2% 至 1.3388 加元。加元在週三觸及 6 個月低點後，週四稍早續跌至 2017 年 6 月以降最低點。歐洲貨幣方面，英鎊再次走高，因投資者謹慎樂觀看待硬脫歐機率下降。英鎊兌美元自 1.2735 美元上升至 1.2778 美元。

裕隆集團董事長兼執行長嚴凱泰 12 月 3 日因癌症驟逝，然而，裕隆 (2201-TW) 一周來股價大漲逾 1 成，多數說法是接班底定穩軍心，或是股價低於淨值太多所致，然而，裕隆股價從 2011 年 7 月創下的高點 78.7 元至本周的 20 元，可說是連跌超過 7 年，本周股價卻有買盤積極進場，揣測關鍵因素之一，在於納智捷的未來。嚴凱泰正值壯年，因食道癌過世令各界相當震驚，隨後裕隆集團對外宣布，由其遺孀嚴陳莉蓮接任執行長一職，此為嚴陳莉蓮首次在公開文件上冠上夫姓，隔日裕隆董事會也通過由嚴陳莉蓮接任董事長。事實上，嚴凱泰安排接班並非一朝一夕。可以看到，去年裕隆股東會已開始安排嚴陳莉蓮見習，而在此之前，嚴凱泰早已對旗下各公司建立完善公司治理體制，總管理處也有制度化的決策和管理機制，長年以來集團下各子公司多有專業經理人，而嚴凱泰的重要左右手裕隆集團副執行長陳國榮，也時常代表其出席各重要場合。或是有一種說法是，有投資人看好裕隆具備龐大資產，且股價淨值比過低具備投資價值，然而，早在第 3 季底，裕隆的每股淨值達 45.78 元，因此這似乎也不是太大的新聞。那麼，裕隆投資價值在哪？有一說是，納智捷包袱太大，若能放棄將獲市場肯定。從嚴陳莉蓮冠上夫姓，宣示接下執行長一職可見，她不僅僅只是作為一個大股東，而是要真正主導事業，然而，她未真正管理過裕隆事業，必須倚仗原有的重臣們，那麼，裕隆集團目前最大的「錢坑」納智捷，能否得到多數經理人繼續全力支持？納智捷是嚴凱泰生前最大的挑戰，他曾強調，這是父母的遺願絕不收手，不過納智捷在中國遇到幾乎賣不出去的龐大壓力，而台灣市場過小，難以支撐自創品牌的發展，現階段台灣國產車甚至遭平價進口車步步進逼。納智捷還能撐下去嗎？沒了嚴凱泰全力支持的納智捷，集團內部經理人、其他股東是否開始有不同的聲浪？嚴陳莉蓮的聲明是，嚴凱泰未竟的使命，「我要帶領大家一起完成，我們一起加油！」，顯然她短時間內，絕對不會放棄納智捷。嚴陳莉蓮一向為人稱道的是待人接物圓融，相當具親和力，更能和集團內的專業經理人交心，未來，她如何透過老臣們的協助來主導納智捷的發展，勢必關係著投資圈對裕隆未來的評價。

連24個月正成長告終！財政部今（7）日公布11月出口為278.1億美元，較上月減5.9%，年減3.4%，也終止連續24個月的正成長態勢。不過，累計前11個月出口3074.6億美元，仍創歷年同期新高。財政部7日發布新聞稿表示，在進口的部分，11月進口231.6億美元，較上月減11.6%，年增1.1%。另外，出入超相抵，11月出超46.5億美元，年減12.3億美元。針對主要出口貨品，財政部表示，由於積體電路出口基期偏高，海外機械投資需求呈現觀望趨勢，加上國際基本金屬價格回軟，因此11月出口較上年同月減9.9億美元（3.4%），排除2月春節因素後，出口連24紅的成長態勢也因而終止。主要進口貨品的部分，財政部指出，雖有國際原油價格續處相對高檔之支撐，但受機械進口規模遽降，及上年航空業者擴充機隊墊高基數影響，11月進口較上年同月僅增2.4 億美元（1.1%）。對美、日出口仍增長 對中、港轉為下降另外，財政部也說，11月對美國、日本出口仍呈現增加趨勢，但對中國、香港等其他國家則轉為下降。（推薦閱讀：出口連22紅！8月出口283億美元 年增1.9%）不過，展望今年出口表現，財政部官員仍指出，回顧歷史數據，歷年只有5個月出口規模超過290億美元，但其中4個月都是落在今年，因此今年全年出口規模創新高仍「十分篤定」。相關報導● 拚經濟轉型還是拚選舉？智慧機械投資抵減 恐讓《促產條例》借屍還魂● 風評：小英財經政績─稅基流失嚇壞財部

（法新社巴黎9日電） 法國總統馬克宏今天面臨外界越來越大壓力，要求他結束嚴重衝擊法國的「黃背心」抗爭危機。法國昨天再度出現暴力抗議和洗劫行徑，巴黎和其他地區當局陸續盤點破壞的代價。四面楚歌的馬克宏（Emmanuel Macron）預計未來幾天內針對示威發表備受期待的談話。巴黎當局表示，反馬克宏暴動未如一週前激烈，受傷人數較少。但市政府也說，由於抗議人士擴散到巴黎各地，實質損害遠超越上週。今天上午在數個街坊的街道上可見焚燒過的車輛，清潔人員忙著清掃散落一地的商店和公車站玻璃碎片。巴黎副市長葛瑞格華（Emmanuel Gregoire）告訴法國國際廣播電台（France Inter radio）：「（抗議活動）散布範圍廣許多，因此許多地方都受影響。昨天的破壞比一週前多許多。」全法國掀起的「黃背心」運動連續第4個週末進行抗爭，法國西南部城市波爾多也受到暴動的嚴重衝擊。「黃背心」運動起初是抗議燃料稅調漲，隨後如滾雪球般演變成抗議生活費攀升的群眾運動，抗議者還指責曾是銀行家的馬克宏只替有錢人著想，香榭大道的抗議人士怒吼「馬克宏，辭職」。法國財政部長勒麥爾（Bruno Le Maire）表示，這場動亂帶給法國經濟「災難」，全國各地路障癱瘓交通，觀光客也暫時避開造訪巴黎。法國政府發言人葛里沃（Benjamin Griveaux）承諾，馬克宏的中間派政府將考量抗議人士提出的各項不滿，來找出解決之道。馬克宏原本以年輕的自由價值捍衛者形象在國際間受到歡迎。如今外國也密切觀察他如何處理這場危機。西班牙「國家報」（El Pais）表示，這是40歲的馬克宏首次「猶豫不決，令人覺得他不知如何是好」。

工商時報【熊園】通過近幾個月一連串會議和政策傳遞的訊號來看，確保GDP增速處於合理區間仍是大陸政府的硬要求。鑒於當前大陸經濟下行壓力較大，短期內尚離不開作為逆週期穩定器的基建投資，預計2019年基建投資增速有望走穩回升，將著力加大基礎設施領域的補短板力度。數據顯示，今年以來大陸基建投資增速明顯回落，5月以來更是連續6個月個位數增長。相比過去幾年20％左右的增速，基建投資出現顯著下滑。直至10月，基礎設施投資年增長3.7％，比前三季度回升0.4個百分點，實現今年以來首次回升。歸因來看，本輪基建投資下滑主因是防風險、去槓桿帶來的緊信用。拆解基建投資的資金來源，主要包括預算內資金、國內貸款、外資、自籌資金和其他資金等。其中，自籌資金大約占比6成。進一步來看，自籌資金包括政府性基金、城投債、PPP、新增專項債、以信託貸款委託貸款為主的表外融資等。進行簡單的資料分析後不難看出，今年城投債規模和表外融資規模大幅度縮水，無疑是基建投資資金的最大拖累，映射出本輪大陸政府去槓桿的威力。然而前三個季度，大陸季度GDP增速已經觸及2008年國際金融危機以來的次低水準，行至年關，經濟下行壓力繼續顯現。考慮到十九大提出的階段性目標，疊加大陸正處在內部防風險調結構和外部應對貿易摩擦的關鍵時期，穩定的經濟增速實屬必需。展望明年，支撐大陸GDP增長的「三駕馬車」中，受制於貿易摩擦、全球經濟減速疊加高基數，進出口顯著放緩是高機率事件；受制於居民和企業難以加槓桿的現實約束，消費增速很大可能穩中緩降；投資方面，今年保持高位的房地產投資和連續反彈的製造業投資，預計明年也難以繼續走高。抽絲剝繭看下來，得益於今年下半年大陸官方陸續推出的促進基礎設施投資穩定發展的政策措施，2019年基建投資將成為經濟增長的重要貢獻項。7月以來，加大基礎設施領域補短板力度成為新的工作重點。10月底，大陸國務院辦公廳印發「關於保持基礎設施領域補短板力度的指導意見」明確指出，要保持基礎設施領域補短板力度，聚焦鐵路、公路水運、機場、水利、能源、農業農村、生態環保等重點領域。可以預見，圍繞基礎設施補短板的專案將加速落實。需要指出的是，明年基建投資增速回升固然可期，但並不意味著會大幅走高。大陸經濟已由高速增長階段轉向高品質發展階段，優化經濟發展方式、調整產業結構也是為了實現新舊動能轉換，再大搞基建不合時宜。即便各地想猛拉基建，考慮到債務水準、規範地方政府舉債融資以及管控好新增項目融資的金融閘門等現實約束，總體力度也會較為有限。基於堅持「既不過度依賴投資也不能不要投資、防止大起大落」的總原則，基建投資將成為接下來大陸穩增長的重要支撐。與此同時，大陸政府也需要減稅降費、促消費、穩外貿等政策多管齊下，發揮協同作用，以確保經濟行穩致遠。（本文摘自經濟參考報）

華為財務長孟晚舟遭逮捕，美中貿易緊張局勢升溫，使美股昨日一度跌超過780多點，但收盤跌幅收斂、開低走高。而今（7）日亞股也恢復理性，日韓股市早盤漲0.3%與0.5%，陸港股也漲0.3%。至於台北股市也反彈，早盤一度漲近百點，收復9700點大關，指標股台積電、鴻海與大立光表現強勁，而華為概念股表現也回穩。華為財務長孟晚舟遭逮捕，引發市場擔憂中美貿易戰加劇，使美股昨（6）日開盤後大跌，甚至一度跌超過780多點，不過在亞馬遜、Netflix等科技股領漲下，跌勢收斂。其中，道瓊工業指數收跌79.4點或0.32%，收24947.67點；那斯達克指數上漲29.83點或0.42%，收7188.26點；標普500指數收跌4.11點或0.15%，收2695.96點；費城半導體則跌6.52點，收1202.83點。台北股市昨日終場大跌232.02點，收在9684點，跌幅達2.3%，成交金額新台幣1428億元。台股今日開盤漲34.74點，以9719.46點開出，隨後更一度漲近百點。各類股部分，早盤電子與金融分別漲1%與來到盤下，其他食品、機電、生醫、玻璃、營建、運輸與觀光皆漲1%。個股部分，指標股台積電回穩漲1%，來到223元。鴻海漲0.7%，來到69.5元。大立光則漲3.4%，來到3140元。而華為爆發危機，昨日華為概念股倒一片，但今日回穩，除了台積電與大立光領漲外，包括欣興、智易、光環、矽創漲幅在5到7%之間，而華星光、眾達、京元電、台光電與穩懋則漲3到4%。更多 NOWnews 今日新聞報導 勞動基金盈轉虧 10月股災狂掉1227億 全年變賠174億元 開放網路手機認證開戶？顧立雄：關鍵在技術穩定不在法規

（中央社記者楊明珠東京9日專電）日本政府研擬2019至2023年度中期防衛力整備計畫，打算編列27兆日圓（約台幣7兆5000億元），預算創下新高。日媒分析，這是為了回應中國擴軍及來自美國政府的貿易逆差壓力。日本經濟新聞報導，日本正在研擬2019至2023年度中期防衛力整備計畫，預算總額考慮增至27兆日圓，朝每年平均實質成長1.1%的方向編列。計畫也將納入購買新戰機等裝備。報導指出，這是為了因應中國軍備增強等因素。此外，美國總統川普認為美日貿易有巨額逆差並創新高，這是一大問題，日本有意向美國採購高價防衛裝備。日本防衛省、財務省已為此磋商，計畫預定月中在內閣會議中做出決定。日本2014至2018中期防經費每年平均成長0.8%，過去5年總額為24兆6700億日圓，2019至2023年度若增至27兆，將比上一個5年大幅增加逾2兆日圓。報導指出，日本週邊安全環境趨於嚴峻，解放軍持續在包括釣魚台海域的東海活動，北韓核武及彈道飛彈技術發展也須提高警覺。日本增加防衛經費常招致鄰國質疑，政府也關注他國反應，多控制在國內生產毛額（GDP）1%之內。日方評估，新的中期防衛費用即使每年成長1.1%，估計2023年度階段金額仍可控制在GDP的1%以內。報導強調，日本2018年度防衛費用佔GDP的0.9%，如果採用北大西洋公約組織（NATO）約1.2%左右的標準，下一個5年防衛預算可能增加逾10兆日圓。此外，東京新聞報導，日本政府還將向美國購買高價的陸基神盾（Aegis Ashore）飛彈防禦系統，預算可能還會擴大。一般認為，這是因為川普政府施壓，要求日方購買高價裝備。（編輯：廖漢原）1071209

黃金期貨週五創 7 月以來最高收盤水準，並創下自 8 月以來最大單週漲幅。股市重挫，美元與債券殖利率受到壓力，支撑了黃金上漲。2 月黃金上漲 9 美元，或 0.7%，收於每盎司 1252.60 美元。本週，黃金上漲 2.2%，創 8 月 24 日結束的一週以來，最大單週漲幅。黃金亦創下自 7 月 10 日以來最高收盤水準。分析師說，美國公布就業報告較預期疲弱，黃金價格亦因而上漲。美國今日公布 11 月新增就業 15.5 萬人，低於分析師預估的 19.8 萬人。該報告偏向鴿派，有助聯準會 (Fed) 減緩升息，對黃金屬利多。美國股市週五大幅下挫，有利資金轉向黃金。追踪美元兌一籃六種貨幣走勢的美元指數週五下跌 0.2%，本週下跌 0.6%。美元轉弱使得以美元計價商品 -- 如黃金，對持有其他貨幣的投資人而言，變得更具有吸引力，價格因而上漲。債券殖利率走低，對商品市場亦屬利多。其他金屬交易方面，3 月白銀上漲 1.3% 至每盎司 14.696 美元。本週上漲約 3.4%。分析師說，今年貴金屬缺少買盤，因為消費者信心指數偏高，美國經濟強勁，股市近來上漲，且美元走強。但分析師相信，白銀應可逢低買進。黃金與白銀價格比為 85，顯得白銀價格相對偏低。1 月白金上漲 0.1% 至每盎司 790.40 美元，本週下跌約 1.2%。3 月鈀金上漲 2.5% 至每盎司 1170.80 美元，本週上漲 2.3%。3 月銅上漲 0.6% 至每磅 2.76 美元，本週下跌約 1%。

華為首席財務官孟晚舟在加拿大被捕，市場持續關注此事對美中貿易爭端的影響，今 (7) 日歐股盤前，指數期貨走跌，歐洲 Stoxx 50 期指跌逾 0.2%。台北時間週五下午 3 點 18 分，Investing.com 報價顯示，歐洲 Stoxx 50 指數期貨下跌 0.29%，英國 FTSE 100 指數期貨下跌 0.23%，德國 DAX 指數期貨下跌 0.20%，法國 CAC 40 指數期貨下跌 0.29%。週五亞股多走揚，截至發稿，上證綜指上漲 0.027 %，深證成指下跌 0.015 %；南韓 Kospi 指數上漲 0.34%，日經 225 指數上漲 0.82%；台股收漲 76.16 點，至 9760.88 點。加拿大應美國當局要求，以涉嫌違反美國對伊朗的貿易制裁為由，逮捕孟晚舟；市場擔憂，該事件恐使美中貿易爭端加劇，週四美股大幅震盪，道瓊工業指數一度大跌近 800 點，但跌幅隨後收斂。昨日美股漲跌互見，道瓊工業指數收跌 79.4 點 (0.32%)，至 24947.67 點；標普 500 指數收跌 4.11 點 (0.15%)，至 2695.96 點；那斯達克指數收漲 29.83 點 (0.42%)，至 7188.26 點。聯準會 (Fed) 官員建議放緩升息步調的評論，使市場焦慮情緒，略有舒緩。達拉斯 Fed 分行總裁 Robert Kaplan 日前呼籲，有鑑於近期金融市場動盪、2019 年經濟成長可能趨緩等因素，Fed 應保持耐心，對政策抱持謹慎態度。

編譯江昱蓁／綜合外電報導雖然英國首相梅伊的脫歐協議即將於11日付國會表決，英國最新民調卻顯示，過半數民眾認為英國應留在歐盟，且高達49%民眾認為該協議是筆爛交易。國會的「脫歐共同委員會」也警告，脫歐協議恐讓英國「向未知的未來跨出一大步」。支持留歐比例上升根據BMG Research最新民調，今夏以來，支持留在歐盟的比例穩定上升。該公司針對「英國應續留歐盟，或離開歐盟」訪問1500名民眾後，約52%支持「留下」，40%支持「離開」，6%表示「不知道」、1%拒絕回答。相較於11月的49%支持留歐，支持者比例在12月成長3%。至於梅伊的脫歐協議是「好交易」或「壞交易」，約49%認為是壞交易，僅13%民眾認同其為「好交易」，認為不好也不壞的民眾為23%，另有15%表示「不知道」。當問及國會議員應支持亦獲否決該協議時，43%表示應否決，26%表態接受，31%回答不知道。梅伊憂垮台 擬延後表決「脫歐共同委員會」也警告，梅伊版協議並沒有具體勾勒出與歐盟未來關係的性質；英國未來進入歐盟市場的多寡，將取決於遵守歐盟規則的程度，讓雙方貿易存在「嚴重的不確定性」。甚至，梅伊並沒有制定「現實、可行且國會願意支持」的目標，英國與歐盟未來針對關係進行協商時，恐複雜而又延宕。另一方面，由於這次表決恐導致梅伊政府倒台，梅伊很可能宣布延後投票，向歐盟爭取更好的脫歐條件。隨著脫歐協議表決在即，逾半英國民眾想「留歐」。圖為反對脫歐的抗議民眾。（達志影像／路透社資料照片）